通缩风险掩盖全球 投资者忧虑央行难化解症结

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　10月16日上午消息，据《华尔街日报》报道，面对市场的骚动状况，全球各国高层决策者开端担忧一大潜伏的隐患——通货紧缩。

　　2008年金融危机之后，消费物价的整体下滑成为一大问题a物价低迷令各国担忧全球将重现20世纪大萧条或者日本“失去的二十年”的状况。近年来，世界各国央行都采用了各种宽松货币政策来对立通货紧缩的破坏性影响。

　　往常，全球经济增长速度减缓、大宗商品价钱下跌、股市下行、债券收益率缩水等多重迹象显现，通缩风险并没有消逝。本月，美联储正准备终了债券置办计划。在对立通缩方面，美联储购债行动发挥着无足轻重的作 乌鲁木齐市第一中学版用，因此购债计划落幕更凸显了通缩的要挟。

　　欧洲和日本两大经济体尤为担忧通缩问题，两地的政策制定者正在努力想出处置的办法，应对经济增速的放缓。

　　但是，近期大宗商品价钱下滑的迹象标明，通胀率所面临的下行压力可能会成为一个范围更广的难题，给美国、新兴市场经济体构成好坏参半的影响。

　　本周三，投资者对全球经济的担忧开端显显露才能。欧洲股市行情惨淡，欧洲斯托克600指数下跌3.2%，滑落至去年12月以来的最低点。美股连续第五日下滑，道琼斯工业平均指数下跌173.45点，跌幅达1.1%。

　　同时，十年期美国国债收益率下滑至2.091%，抵达2013年6月以来的最低水平，较今年年初的水平下滑了近1%。德国国债收益率也再创新低，原油价钱也在进一步降落，纽约商品买卖所原油期货价钱下跌至每桶81.78美圆，抵达2012年6月以来的最低水平。

　　在欧洲，各界对通货紧缩的担忧尤为严重，上个月欧元区18个国度年度通胀率为0.3%，滑落至近五年来的新低，也与欧洲央行略低于2%的目的相距甚远。鉴于如此低的通胀率，也就不难理解疲软的德国经济或者地缘政治慌张局势会让整个地域堕入通货紧缩的困境。意大利等一些欧元区国度曾经进入通货紧缩的状态，而欧洲那些欧元区以外的国度也遭到冲击。本周二，瑞典统计局表示9月份消费者价钱指数降落了0.4%，而8月的降幅为0.2%。

　　哈佛大学教授、前美联储理事杰里米·斯坦表示，欧洲的通缩问题“令人担忧”，政策制定者应当采取积极的立场。6月份和9月份，欧洲央行行长德拉吉将利率推低至历史最低水平，发布了新的银行贷款和资产置办计划，希望对立通缩风险。

　　但是关于仿效美联储、英国央行和日本央行采取更激进伎俩的问题，欧洲央行内部却并未达成共识。德国央行行长魏德曼曾经暗示，他反对美联储式的购债行动，而欧洲央行管理委员会的其他成员也似乎同意魏德曼的见地，以为政府和企业的借贷本钱曾经足够低。奥天时央行行长诺沃特尼在接受采访时表示：“我非常支持稳健的方法，我以为这正是我们在做的。”

　　财政难题也是欧洲面临的一大症结。上周，标准普尔取消了芬兰的AAA信誉评级，下调法国的评级展望。本周二，惠誉表示可能会降低法国的评级。

　　法国和意大利等挣扎中的经济面子临着一个艰难的选择：采取额外的紧缩措施减少预算赤字，对其经济构成更多的痛苦，或是尝试改动欧盟恳求低赤字的预算规则，但又会伤害到自身在欧洲的信誉。

　　德拉吉面临的阻力之大令一些投资者担忧欧洲国度政府无法应对要挟。安联集团首席经济顾问穆罕默德 埃尔-埃利安表示：“市场的估值，特别是对兴隆国度来说，曾经大大超越了基本面能保证的水平。投资者坚信央行是市场最好的朋友。但是，大多数人开端认识到，央行处置经济问题的才干要比他们所预想的水平更差。”